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BC: cenário global teve deterioração adicional desde a última reunião do Comef

O Banco Central (BC) dedicou uma grande parte da ata da 51ª reunião do Comitê de Estabilidade Financeira (Comef), realizada na semana passada, para alertar sobre a deterioração adicional do cenário global desde o último encontro do Comef, em setembro, com

Thaís Barcellos (via Agência Estado)

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Escrito por Thaís Barcellos (via Agência Estado)
Publicado em 24.11.2022, 09:24:00 Editado em 24.11.2022, 09:31:49
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O Banco Central (BC) dedicou uma grande parte da ata da 51ª reunião do Comitê de Estabilidade Financeira (Comef), realizada na semana passada, para alertar sobre a deterioração adicional do cenário global desde o último encontro do Comef, em setembro, com diversas implicações para a estabilidade financeira.

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Além da continuidade da alta da inflação e das taxas de juros mundiais, assim como a maior chance de recessão nas principais economias do mundo, o BC destacou a elevação da volatilidade dos ativos financeiros em um momento de grande incerteza sobre o futuro. Na avaliação do comitê, esse ambiente tem reduzido a liquidez em mercados sistematicamente relevantes, como o de títulos públicos de economias centrais, algo que os diretores do BC vêm destacando em suas apresentações públicas mais recentes.

"Ambientes de elevada incerteza, como o atual, favorecem que alguns riscos acumulados, especialmente no setor financeiro não bancário - decorrentes, por exemplo, da opacidade e da alavancagem elevada em fundos de pensão e hedge funds em algumas dessas economias - possam se materializar", disse o BC na ata do Comef.

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Nesse sentido, o comitê afirmou que as ações de BCs têm se mostrado importantes para endereçar disfuncionalidades temporárias e mitigar o risco sistêmico.

O colegiado ainda ressaltou o aumento da sensibilidade dos mercados globais a questões que afetem os fundamentos fiscais, inclusive em países desenvolvidos, como ficou claro no caso do Reino Unido. Esse fator também traz potenciais implicações para estabilidade financeira, pois favorece a materialização de cenários extremos de reprecificação dos ativos financeiros e consequente aumento dos custos de financiamento, público e privado.

Outro fator de risco para a estabilidade financeira destacado pelo Comef foi a desaceleração do mercado imobiliário nas principais economias do mundo, com manutenção por ora dos preços elevados para os padrões históricos. O BC ressaltou que, diante da piora do ambiente macroeconômico global, os bancos com importância sistêmica têm elevado as provisões de maneira preventiva, mesmo sem alta relevante da inadimplência ainda.

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"Os bancos centrais reiteram que as instituições financeiras estão preparadas para enfrentar eventual materialização de cenários adversos", disse o BC, reforçando que o sistema financeiro das principais economias segue resiliente, com níveis de capital e liquidez robustos.

Diante do risco de materialização de cenário extremos de reprecificação de ativos financeiros globais, o BC ainda alertou para o impacto relevante que as economias emergentes podem sofrer. "A combinação de inflação elevada, atividade em desaceleração e alta volatilidade nos mercados traz desafios para a comunicação das políticas monetária, fiscal e macroprudencial nesses países. A transparência, previsibilidade e credibilidade na condução dessas políticas são essenciais para mitigar os riscos sistêmicos."

Na semana passada, o Comef manteve o Adicional Contracíclico de Capital Principal relativo ao Brasil (ACCPBrasil) em zero. O ACCPBrasil é uma parcela do capital a ser acumulada na expansão do ciclo de crédito e consumida em sua contração. O instrumento trata o risco sistêmico cíclico do crédito e dos preços dos ativos. A próxima reunião ordinária do comitê ocorre no dia 1º de março de 2023.

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